（原标题：被迫投资强势上位 基金司理“明星”光环渐淡）

证券时报记者 安仲文

被迫投资的指数基金，正缓缓淡化以明星基金司理为中枢卖点的公募传统竞争面貌。

现时，低老本、高效果的指数居品，对明星基金司理的事迹组成了降维打击，成为头部公募转型升级、解脱个东谈主依赖的中枢捏手，也成为头部公募完毕限制二次增长的中枢引擎。中基协最新发布的2024年三季度各项资管业务月均限制数据，对此已有所考证——11月份指数基金在股基刊行份额中的占比高达90%。

多位基金东谈主士以为，跟着阛阓灵验性增强，追捧明星基金司理的趋势正在厚重蜕变，因为礼服指数的难度大幅加多，越来越多的资金愈加护理高效果的指数居品。

明星基金司理碰到“敌手”

Wind数据炫耀，浪漫现在，全阛阓基金居品中，年内事迹最高的4只居品为清一色的指数基金。其中，华安基金旗下的华安北证50指数基金年内收益率高达83%，名轮番四的易方达创业板中盘200ETF基金，年内亦有68%的较高收益。比拟之下，在主动权利类基金居品中，名次最高的居品年内收益率仅约55%，过期最强指数基金约28个百分点。

具体来看，年内发扬最强的主动权利类居品为国融融盛龙头严选基金，现在录得的55%年内收益率，在一定经过上收获于本人较小的限制。浪漫三季度末，该基金的财富限制尚不及8亿元。与此变成对比，主动权利基金司理所管居品的限制越大，得回较好事迹也就越有挑战。比如，张坤所管的易方达蓝筹精选基金目旧年内收益率为3%，该基金限制高达440亿元;朱少醒责罚的富国天惠基金目旧年内收益率约2%，该基金限制也高达293亿元。

从“迷你”基金崛起而来的信澳新动力产业基金，更是一个典型。该基金在2019年头的财富限制约为8亿元，诳骗“船小好掉头”和选股的上风，信澳新动力产业基金在2019年完毕了94.11%的高收益，创下积年收益高点。2019年底，该基金的限制攀升至30亿元，本年三季度末又涨至67亿元，而跟着限制的持续增长，其获取好事迹的难度也在加多，本年以来的收益率仅约10%。

华南地区的一位基金东谈主士以为，单只基金的限制快速增长，在很是经过上会成为事迹的“绊脚石”。初期，基金公司不错证据基金司理的个东谈主能动性，在居品限制相对较小的情景下完毕高收益，随后高收益又成为诱导投资者的“卖点”，促使基金限制快速放量。不外，在居品限制放量后，基金司理的选股难度与获取阛阓逾额收益的难度也在赓续攀升，反过来又影响了投资者的持基体验，导致公募以明星基金司理为中枢的发展之路走向瓶颈期。在此配景下，越来越多的基金公司也启动在限制、事迹上，寻求新的增长计谋。

低老本上风深受疼爱

以ETF为代表的指数基金，正被越来越多的基金公司视为转型升级的黄金捏手。

“基金公司平台化发展的一大中枢便是指数居品，明星基金司理的任用老本太贵，且一家基金公司要念念幽静发展也弗成过于依赖少数几个明星基金司理。”深圳地区一家公募高管给与证券时报记者采访时示意，低老本的指数基金居品，对基金公司解脱个东谈主IP委果是“暂劳永逸”的计谋。对基金公司而言，指数基金居品还大幅度裁汰了股票操作的东谈主力老本、斟酌干涉。

快速发展的被迫投资理念，在很是经过上为公募基金的限制增长提供了中枢力量。数据炫耀，浪漫2024年11月初，国内被迫指数型基金限制达到了3.5万亿元，比拟之下，平时股票型基金(0.6万亿元)和偏股羼杂型基金(2.2万亿元)的总限制仅为2.8万亿元。

另一家头部公募的高管也向证券时报记者强调，跟着A股阛阓机构投资者群体的赓续壮大，阛阓效果也在赓续普及，至极是投资于细分行业和主题的基金居品，无论所以获取阿尔法为目的的主动投财富品，还所以获取阛阓贝塔为指见识被迫投财富品，限制齐飞速得到了推广。当某个行业的基金限制达到该行业市值的一定比例后，每每对应着其行业里面阿尔法的把握与贝塔收益的暴露。

指数投资已成寰宇趋势

不言而谕，在公募高质地发展之路上，具备被迫投资特征的指数基金势必饰演着迫切的扮装，正厚重淡化明星基金司理个东谈主流量对基金限制发展的影响。

中基协最新发布的2024年三季度各项资管业务月均限制数据炫耀，在非货公募月均限制名次中，位列榜首的易方达基金，月均限制达到1.23万亿元，较二季度增长915亿元，广发基金的月均限制同期也增长700亿元。

指数基金大爆发带动公募基金限制增长的趋势，还在进一步强化，并对股票阛阓产生了深切影响。在刚刚往时的11月，股票型基金刊行份额创下近9年新高，当月股基刊行份额达到1046亿份，其中被迫化的指数基金占比高达90%，刊行份额高达966亿份。在很猛经过上，这也刷新了基金持有东谈主对指数基金的证据，畴昔或将进一步蜕变公募基金的竞争面貌。

上海一家公募的总司理助理在给与证券时报记者采访时示意，指数投资已成为寰宇趋势，被迫基金的财富限制持续扩大，畴昔投资者获取逾额收益的难度会加多，因为中国阛阓的灵验性在普及，包括机构投资东谈主比例在普及，同期监管机构正在加大监管力度。

“追捧明星基金司理的趋势正在厚重蜕变，因为礼服指数的难度正在加多。”曾任职于嘉实基金的一位基金司理也向证券时报记者示意，在现在的环境下，联系于寰宇阛阓，于A股阛阓获取逾额收益要容易一些，因此不少投资者也曾相对追捧传统款式的主动责罚型基金，但这种趋势也正在蜕变，因为在A股获取逾额收益、礼服阛阓的基金启动变少。

《电鳗快报》