在许多东谈主看来，收益率是投资中的头等大事，因此尽管巴菲特芒体系仍是提议了多年，也有许多东谈主付诸奉行，但A股中却依旧是凤毛麟角，这其中的原因我在畴昔的帖子里不啻一次说过就是“东谈主性”，尤其是咱们中国东谈主自古以来皆很是心爱短平快。

而在刻下社会，这种趋势更是有过之无不足，因为东亚是一个“鱼巨流小”的特质，能分到个东谈主的各类资源不错说是少之又少，最典型的就是日本，岂论作念什么居品皆会事前研究资源的损耗，可谓是将“节俭”施展到了极致。

举座来看，咱们所处的东亚地区就是一个“倒金字塔结构”：越是底层社会分派到的资源就越少，为了获取更多资源东谈主们就必须良友心想的朝上攀爬，这又在无形中加重了地区的节律，我大A更是其中的翘楚。

但无数东谈主用血淋淋的现实阐明，莫得东谈主大约准确预计市集的短期走势，即等于巴菲特也不啻一次在公开时局承认我方作念不到。

事实上，投资也确乎是一个始终的事情，所以年为单元来计量和考证的，这亦然为什么于今金融圈还流传着“一切事迹皆局促拉长看”的原因。在笔者看来，投资中最报复的事无非就以下几点：

【糊口】

第一个很好透露，只须你能在市蚁合存活到终末，即等于每年的收益率皆很低，依旧不错降服绝大大批东谈主，要知谈好意思国的谈琼斯指数从最驱动的几十点涨到面前的43000多点，复权后的涨幅接近1100倍，而它着实的复合收益率也不外7.6%驾御，这就是本事和复利的力量。

因此，我常将投资视为“龟兔竞走”。

【产出】

巴菲特曾在写给鼓励的信中说起，要是将全寰宇的黄金熔真金不怕火成一个立方体，比较于领有这泼天的钞票，他更倾向于换成现款然后去购买一批优质企业和地皮。因为一样是执有100年，前者只是是有一个价钱上的波动，不会有任何的施行产出；与之相悖，后者中的企业每年皆会产生远大的利润，不仅不错用来扩大计划赚更多的钱，还能去购买更多优质资产，即等于地皮也不错在100年里耕耘农作物联翩而至的产出施行价值。

放眼看去，不单是是大A，大众大大批投资者最为看重的皆是及时波动的股票价钱，涨了昂然，跌了痛心，本色上与巴菲特说起的“执有黄金”并无差异，进程中确实莫得任何实质性产出，反而会因为平庸的来去产生损耗（手续费、印花税等）。

但要是咱们是始终执有一家公司的优质股权，即等于股价不涨、以致下落的情况，每年依旧大约收到一笔分成，这笔钱不错用来消耗，也不错用来买入更多优质股权逐步完了复利的“滚雪球效应”。

因此，我更倾向于将前者称为“来去者”而不是投资者。

多年以来，我个东谈主仍是把股票当成了一笔始终进款，就以执有的格力为例，2023年每股分成2.38元，按照10月18的收盘价（47.3元）谋略通告率为5.03%，远远高于同时银行进款与大额存单。

保守而言，在股价不涨的情况下我方每年皆有5%的保底收益；要是股价在将来下落，反倒是给了我方低资本买入股权的契机，因为这时候不错获取的详情味收益只会更高。诚然，前提是公司基本面莫得恶化、中枢竞争力和盈利才略依旧健康。

但要是股价在将来上升，那么就一边增执股份，一边坦然的享受通告，投资就是这样简陋~

【懂与不懂】

铭记在924之后的几天碰到一个一又友，他给笔者说稀奇看好隆基绿能，而况买了不少。但我方对这位一又友知根知底，他以前莫得战役过投资，以致是债券和基金皆莫得碰过，若何片刻就看好一家公司了？

于是便随口问了句：这家公司是干什么的？

一又友答：卖电器的吧。

投资者一又友看到这里臆度会笑出声，因为隆基是中国光伏龙头，业务波及到了硅料、硅片、组件、结尾措置决策等规模，根本就与电器不沾边！那时我把这个跟一又友讲了以后还问了对方一个问题：你皆不知谈公司是作念什么的，为什么看好？还以为能给你赚到钱？

他的回复回归下来就是：畴昔公司股价100多，面前跌得独一13块钱，以后确信能大涨，就算回不到100，六七十应该不是问题。

要是有估值体系的话，股票价钱、跌幅就是一又友对隆基绿能“价值”的预计，这是极为粗俗的，以致也莫得任何笔据，原以为这只是个例，但直到最近战役了不少东谈主，昨天又和另一位一又友吃饭，席间对方说：你每天说要了解公司，但许多东谈主根本就不知谈若何了解公司，更别说去分析和久了议论了，基本上皆是看股价跌幅、听名字（耳闻目睹）、凭嗅觉（名字宛转）。

事实上也确乎如斯，大大批股民皆不会去了解和分析企业，他们看重的只是是那串看得见、摸不着的代码的涨涨跌跌，赚到钱凭的是运谈，亏钱才是真智商。因为你根本皆不知谈公司是干什么的、赚的是什么钱、盈利才略如何、行业所处的周期和阶段、以及将来的发展趋势，为什么会以为能给你赢利呢？

任何不以企业分析为基础的投资，本色上皆是赌博，参与者也皆是赌徒。因此，要想通过投资赚到钱分析企业是绕不开的一步，亦然一切的驱动，正所谓不懂不投，懂了省心投。