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　　德银合计，跟着特朗普第二届任期行将运行，好意思联储的宽松周期可能更接近于停滞，而不是运行。

　　德银好意思国首席经济学家Matthew Luzzetti瞻望，在12月降息25个基点后，好意思联储将在来岁暂停降息。

　　他在一次采访中暗意：“我合计，当好意思联储更新他们的预测时，你会看到休闲率将会下落，经济增长将会上升，通胀将会上升。是以我合计，这种动态确定会撑握好意思联储在更长的时辰内暂停加息。”

　　Luzzetti综合了撑握这种动态的两个原因。

　　率先，好意思国经济似乎不会赶紧放缓，这放松了好意思联储通过降息提振经济增长的压力。Luzzetti指出了握续的销耗者韧性和好于预期的处事数据。

　　其次，通胀率连接踯躅在2%的诡计利率之上。10月份销耗者价钱指数飞腾2.6%，投资者将从周三公布的10月份个东说念主销耗支拨指数（PCE）中取得关系通胀的最新信息。

　　诚然通胀率踯躅在诡计上方，但华尔街的很多东说念主瞻望，在当选总统唐纳德·特朗普的携带下，通胀率将进一步上升。

　　Luzzetti暗意，特朗普的战术组合将使通胀率保握在2.5%以上，因为减税将鼓吹经济增长和支拨，而特朗普的保护主张生意筹商可能会加快价钱飞腾。

　　在当选总统特朗普晓喻关税步伐后，经济学家们再次缅念念通胀上升的出息。经济学家暗意，好意思国销耗者可能首当其冲受到关税资本的影响，跟着企业寻求对消入口资本，价钱会飞腾。

　　Luzzetti瞻望，好意思联储将在行将到来的12月会议上运行磋商白宫的战术，不外这些磋商可能会在随后的会议上充分响应在好意思联储的决议中。

　　在他看来，特朗普的战术将把中性利率推近4%。中性利率是既不刺激也不收缩经济的利率。现在联邦基金利率为4.50%-4.75%。

　　不外，也有东说念主握不同主张。本月早些本领，高盛瞻望，到2025年底，联邦基金利率将降至3.25%-3.5%，因为特朗普的关税战术将在短期内株连经济增长。

　　与此同期，花旗暗意，仍瞻望好意思联储在12月将大幅降息50个基点，并指出处事市集的疲弱已运行在数据中袒暴露来。

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包袱剪辑：于健 SF069